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鹿港文化:主业稳中有升,影视稳步推进

发布时间:2016-08-10    研究机构:广发证券

产品结构优化带动纺织主业利润增长

公司16年上半年实现营收13.34亿元,同比增长7.35%,净利润8075万元,同比增长25.26%。其中纺织主业营收11.24亿元,同比降低2.68%,但毛利率却提升5.17个百分点,带动营业利润同比增加32.09%。毛利率提升主要是公司加强新开发产品推介,高附加值产品比例提升。

影视业务稳定贡献利润

16年上半年,公司加大影视文化领域投入,在投影视剧项目显著增多。影视业务实现收入1.53亿元,净利润1069万元。其中世纪长龙通过《彭德怀元帅》、《再见老婆大人》、《神探夏洛克》等作品的发行销售取得收入10044万元,对应利润总额1257万元,浙江天意通过《士兵突击》等作品的二轮发行实现收入5273万元,对应利润总额194.5万元。

力争完成影视业务全年利润目标

16年下半年《盗墓笔记》、《我和妈妈的长征》、《客家人》等作品发行,《墨客行》、《花开如梦》等作品的后期制作与审片工作加快推进,《摸金符》、《路从今夜白》、《非诚勿扰》等作品按计划拍摄。根据作品推出计划,今年下半年影视业务板块将会释放更多业绩,促进公司完成利润目标。

16-18年业绩分别为0.24元/股、0.31元/股、0.39元/股

公司目前股价对应16年市盈率50倍,考虑到公司业绩高增长,维持公司“买入”评级。

风险提示

纺织业竞争风险;网络剧未达预期风险;影视剧题材面临监管风险;收购整合风险;电影票房不达预期风险;

申请时请注明股票名称